Portföljrapport september 2010

Under månaden som gick har jag kanske varit lite väl aktiv. Min grundidé är ju att vara tålmodig och inte göra för många förändringar. Men jag har ändrat i portföljen genom att sälja Axfood, Svolder och Midway. De två förstnämnda har gått plus 20 % sedan inköpet, men de har stått och stampat i det senaste. Tveksamt om de aktierna fortsätter upp. Midway har jag förlorat lite på. Jag har dessutom minskat i Öresund och SäkI. Öresund har förlorat en hel del i förtroende med HQ-krisen och SäkI flaggade för att inte ha så hög utdelning nästa år.

Jag har istället utökat i Avanza som jag tycker sköter sig oerhört väl. (Vad gäller Avanzas närmaste konkurrent så blir jag mer och mer missnöjd med deras courtage, bristande service och priser.) Avanza ökar vinsten och får fler och fler kunder varje månad. Jag har även utökat i Skanska som är ett jätteföretag med hög direktavkastning. Jag har köpt lite i Alliance Oil. Jag ser det som ett sätt att lära mig mer om råvarusidan. Och slutligen Nokia har gjort ”comeback” i portföljen. Nokias direktavkastning är mycket bra och jag tror att de nu med ny vd kan vända Nokias nedåtgående trend. (Och idag gläder Nokia börsen med en uppgång på nästan 4 %.)

Min portfölj ser ut som följer (värdet är idag 467 000 kr):

Ratos                     16,2 %

H&M                      12,4 %

Skanska                 11,5 %

Tele2                      10,9 %

Kinnevik                  9,7 %

Avanza                     8,7 %

Questerre                6,7 %

Öresund                    5,5 %

Latour                       4,0 %

Alliance Oil                 3,2 %

SäkI                             2,1 %

Om inget oförutsett händer (man vet aldrig med börsen eller om det dyker upp oförutsedda utgifter i privatekonomin) så hoppas jag att nästa milstolpe (en halv miljon) är uppnått innan årsskiftet.

Annonser

Jobbkrisen är en bluff – Artikel av Linda Skugge

Nedan är en mycket bra debattartikel av Linda Skugge, något som jag berörde i mitt förra blogginlägg om ungdomar som inte vill jobba.

http://www.aftonbladet.se/debatt/article7712800.ab

Linda Skugge: Värst är ungdomarna som är för ”fina” för riktigt arbete

– Ge mig tjugo minuter så ska jag fixa ett jobb!

Så sa jag till Fredrik Eddahri (Big Fred) när han intervjuade mig för jobbgrillen.se. Säger man så blir folk jätteupprörda. För det finns ju inga jobb, sägs det.

Det finns inget som gör mig mer upprörd än unga som säger att politikerna måste skapa fler jobb. Det är så sorgligt att vi bor i ett land där så många på fullaste allvar tror att någon annan kan skapa jobb.

Jobb är ingenting du får – utan något du skapar och skaffar dig själv. Först börjar man med att skaka av sig sin fin-i-kanten-rock och lata attityd och sedan använder man sina två ben och går gata upp och gata ner och knackar på hos alla butiker och restauranger.

Sedan tonåren har jag alltid haft jobb. Jag har gjort allt från att sälja toalettbalar genom dörrknackning till att städa hotellrum. Jag har haft alla möjliga jobb, kassörska, au pair, jobbat på Posten, kafébiträde – jag har gjort allt! Jag är en förortsunge som utan utbildning och kontakter skaffade mig alla jobb själv.

Jag har aldrig ”fått” ett jobb. Jag har skapat mina jobb själv, genom fantasi och innovation och allra främst: jag har behållit mina jobb eftersom jag är pålitlig och alltid levererar och är tillgänglig.

I dag driver jag två bolag inom bok- och pr-branschen, vi söker ständigt folk, gärna unga människor. Men gång på gång måste vi säga upp dem för att de inte klarar av att jobba!

Det vanligaste är att de inte är tillgängliga. Alla snackar om att ungdomar ständigt är uppkopplade – ha, vilken jävla bullshit säger jag! De svarar vare sig på sms, mejl eller Facebook. Det har hänt flera gånger att unga människor vi anlitat helt gått under jorden.

Sedan påstår de att de är stresståliga och gillar att hugga i men efter endast någon vecka vill de inte gå ut och göra ett ärende för att det snöar och är för kallt.

Jag kan rada upp hur många exempel som helst på odugliga ungdomar.

Värst är de som är för ”fina” för riktigt arbete, de som sätter någon slags ”personlig integritet” främst. Som en tjej som skrev på min blogg att hon tycker att det är att ”sälja ut sin själ och integritet” att jobba på McDonalds och likställer McDonaldsjobb med att prostituera sig.

Vet ni vad jag gör på mitt jobb? Jo, jag sitter och copy-pastar mejladresser hela dagarna, packar goodiebags, åker omkring med min eventbil full av grovsopor och annan skit. Jag horar och drar ner brallorna hela dagarna.

Tror ni att det finns fina jobb utan grov- och horarbete så är det klart att ni inte kan behålla ett jobb eller ens få ett! Jag tycker att McDonalds verkar som ett alldeles utmärkt val av jobb, för om du är duktig blir du chef inom ett par månader. Och är du inte duktig åker du ut och då får du skylla dig själv.

För vem annars än du själv kan ansvara för att du missköter ditt jobb? Pappa? Staten? Kommer du inte i tid, finns du inte tillgänglig, håller du inte deadlines, gnäller du (listan kan göras lång) så är det ditt eget fel att du inte har något jobb.

För mig finns det liksom inget alternativ – jag måste ha in en viss summa pengar varje månad för att försörja barnen och då finns helt enkelt bara en väg att gå: att se till så att jag har tillräckligt mycket jobb. Och måste jag göra skitjobb/horjobb/kuljobb/tråkjobb/whatever så är det fullständigt underordnat. Jag behöver pengarna. Precis som ni. Punkt.

Hur svårt kan det vara?

Linda Skugge

Portföljrapport augusti 2010 + valet + HQ Bank

Äntligen har valtemperaturen höjts och man märker att det är valtider. Det är fantastiskt att mer än halva Sveriges befolkning har börjat förstå att Alliansens politik är den bästa för Sveriges framtid. Nu går valet in i ett mycket spännande läge och jag ser fram emot fler debatter. Ju mer man hör Anders Borg och Fredrik Reinfeldt desto bättre känns det och jag känner framtidshopp.

En sak jag har lagt märke till i det senaste är att många sossar har tagit upp högerns historik för att på det sättet skrämma befolkningen och ”avslöja” de nya moderaterna. Men de tittar inte på sin egen historia och allt de har förstört för Sverige. Tvärtom menar dessa sossar att de gjorde ett fantastiskt arbete under 2ww, efterkrigstiden och ”folkhemsbyggandet”. Sanningen är ju den att vem som helst hade kunnat göra ett bra jobb då eftersom Sverige inte var sargat av kriget som alla andra länder. Det var inte socialdemokraternas förtjänst att Sverige hade framgång under de årtiondena, det var omvärldens situation som gjorde det möjligt. (Att diskutera Sveriges feghet att inte gå emot Hitler får vi ta en annan gång. Men jag är övertygad om att Svenskt stål tyvärr förlängde kriget och indirekt såg till att många medmänniskor i andra länder fick sätta livet till i onödan.)

Vänsterblocket tror att Staten kan trolla fram pengar och arbete. Det som vänsterblocket inte förstår är att det inte är Staten som ordnar arbete till ungdomar och andra. Arbetstillfällen kommer ifrån att medborgare och människor som bor i Sverige startar företag. Därför måste Sverige ha lättare regler och skattelättnader för att kunna starta företag och på det sättet kunna anställa. Dessutom finns det massor av arbete att få, problemet är att mängder av ungdomar inte vill ta de jobb som finns. Eller också har de inte den kompetens som behövs eftersom de har studerat de roliga och fräcka linjerna och inte de kurser där behovet finns. Och så har vi LAS. Sist in först ut-regeln är en fullständig katastrof. Det är ju sossarna och LO-packet själva som har skapat en regel som tvingar företagen att säga upp ungdomarna först. Man kan hoppas att de använders sig av en gnutta sunt förnuft och åtminstone viss logik och inser att om man tar bort sist in först ut-regeln så kan företag anställa ungdomar.

Man blir så irriterad på HQ Bank. Vilken sorts människor jobbar på dessa banker. Tror de att de leker med Monopolpengar som de kan tävla med? Ibland undrar jag om de anställda har tävlingar där deras dialoger handlar om hur många procent de lyckades öka kundernas portföljer. ”Kolla, jag lyckades få upp portföljen 50 procent på en vecka!” ”Kolla jag då, jag lyckades få 65 procent!” ”Å, nej, nu förlorade jag alltihop, hela deras sparkapital. Men strunt i det, jag får ändå min lön. Och herr och fru Rik klarar sig ändå.”

Det är trista tider på börsen. Mycket osäkerhet och rädsla gör att varenda liten statistisk siffra påverkat börsen nedåt. Med sorg har jag sett hur HQ Bankskristen har gjort att Öresundaktien har gått ner många procent. Från + 50 % för några månader sedan till – 10 %. Hälften av mina innehav står på minus nu. Det är inte kul, men jag får ha is i magen och tänka framåt. Aktiestinsen inspirerar mig ständigt! Köp, och sälj inte! Jag har investerat i Skanska denna månad. Låg skuldsättning och bra direktavkastning.

Idag den 31 augusti 2010 är portföljens värde 420 000 kr . Så här ser portföljen ut.

Ratos          15,5 %

HM               13,6 %

Tele2           11,5 %

Kinnevik     10,3 %

Öresund        9,2 %

Skanska         7,7 %

Questerre      5,2 %

SäkI                  4,9 %

Axfood            4,8 %

Latour              4,5 %

Avanza             4,4 %

Lundbergs       4,3 %

Svolder              2,5 %

Midway              0,9 %

Peter Lynch – Beating the Street (4)(Peters princip 8-10)

Nu är det dags att åter igen ta tag i Peter Lynch ”serien”!

Peter Lynch är skeptiskt till de fondförvaltare som sitter dagarna i ända och tittar på aktiekurvor. Han anser att nyckeln till en framgångsrik investering är att inrikta sig på företagen och inte aktiernas rörelser. Hans tips till alla som investerar är istället att anteckna tankar och fakta om företagen man läser eller hör om; aktiekursen vid tillfället och en sammanfattning. När man köper och säljer aktier ska man anteckna orsakerna till varför beslutet togs. Annars kan man lätt glömma bort varför man tog vissa beslut. (För min egen del anser jag att denna blogg är mitt sätt att göra anteckningar i Lynchs anda.)

Vidare är en framgångshemlighet att Peter Lynch läste minst 700 årsredovisningar varje år. När Peter Lynch hade sina investeringsmöten med kollegorna brukade de ha som regel att inom tre minuter skulle man ha förklarat varför man ska köpa en viss aktie. Det ska vara enkelt att förstå och det ska gå fort.

Peter Lynch kan inte förstå varför investerare säljer sina bästa investeringar i rädsla för ekonomiska kriser eller krascher eftersom historien visar att den totala katastrofen sannolikt inte kommer. Han skriver att om den totala katastrofen kommer är pengar på banken troligen inte mer värt än aktier. Ett av de företag som Peter Lynch köpte mycket av var Chrysler som var inne i en jättekris och var oerhört förtalat. Ingen ville äga Chrysler. Och då gick Lynch in och köpte så mycket han kunde, han köpte det andra inte ville ha. Man ska uppfatta börskriser som möjligheter att köpa fler aktier till låga priser. Han påstår t.o.m. att det är på detta sätt stora förmögenheter skapas. Peter Lynch fann ofta de höga kurserna nedslående, han ville hellre ha ”fina” nedgångar då man kunde fynda billiga aktier. (Den enda gången Lynch anser att man borde strunta i aktier och istället köpa obligationer är om räntan på statsobligationerna överstiger utdelningarna med minst 6 %, Peters princip nr 8.)

Peter Lynch brukade också tänka att hans fondportfölj var indelat i två delar. Ena delen var små tillväxtföretag och den andra var ”konservativa” aktier. Tanken var att sälja de konservativa aktierna när marknaden går ner och köpa mer tillväxtföretag för pengarna. När marknaden gick upp igen såldes tillväxtvinnarna och han ökade innehavet av de konservativa aktierna igen.

Peter Lynch har fått kritik för att han hade för många aktier (under en period fler än 1400 olika aktier) i sin Magellanfond. Han anser inte att det var ett problem. Han menade att han kunde ”flyga under Wall Street-radarn” genom att köpa små och relativt okända företag. Och hans fond gick bra medan index gick åt andra hållet. Här kommer vi till Peters princip nr 9 – ”Alla vanliga aktier är inte så vanliga”. Det gällde att hitta många småföretag och sedan se hur det gick för dom. Magellans allra flesta aktier tillhörde just ”se hur det går”-aktier. Han ansåg att det var lättare att följa dom om han ägde några. Han brydde sig inte heller om att många av dessa små aktier hade låg likviditet och sällan omsattes. Han tycker tvärtom att det är fel att tänka på likviditeten eftersom man då kan missa massor av bra företag.

För oss svenskar kan vi med glädje konstatera att Peter Lynch storsatsade på Volvo. Han säger att det var Volvo, Ford och Chrysler som gjorde Magellan så framgångsrik. Under vissa perioder var Volvo t.o.m. hans största post. Han gillade också Electrolux som han köpte mycket av.

Peters tionde princip lyder: ”Se inte i backspegeln när du kör på Autobahn”. Jag har inte riktigt förstått vad han menade (även om jag förstår att man framförallt ska titta framåt när man kör på Autobahn). Om någon läsare har förstått får denne gärna upplysa mig!

(Något sen) portföljrapport juli 2010

Jag har haft en bra sommar och familjen har umgåtts hela tiden och vi har haft det bra tillsammans. (Detta är också orsaken till varför bloggen inte har uppdaterats förrän nu, jag har helt enkelt inte haft möjlighet att sätta mig vid datorn.) Nackdelen med somrarna är att det under semestertider spenderas mer pengar än vanligt; aktiviteter, inträden, bensin, kläder, mat ute och prylar som studsmatta och cyklop. Men det får det vara värt. Man ska ju inte vara snål mot sin familj enligt ”The Richest Man in Babylon”. Att vi dessutom fick en restskatt var lite tråkigt. Men detta måste ha varit en av de soligaste svenska somrarna på många år. Fantastiskt!

Summan på portföljen var 430 000 kr den sista juli och med risk för att få kritik för att jag diversifierar portföljen för mycket kan jag berätta att jag köpt Skanska för 20 000 kr under juli månad. (Jag tycker faktiskt att det är kul att äga aktier i flera olika bolag och inte ha allt i 5-6 st bolag.) Pengarna bestod till en del av ”nya” sparpengar och en del i ”gamla” likvida medel.

Orsaken till varför det blev Skanska är att de har hög direktavkastning och är ett stort och stabilt företag med verksamhet i många länder som innebär en bra riskspridning. I närheten av där vi bor har Skanska också några stora byggprojekt som imponerar.

Nu ser portföljen ut som följer:

Ratos              16,1 %

H&M                12,8 %

Öresund         11,6 %

Tele2               10,9 %

Kinnevik        10,3 %

Questerre      6,5 %

Avanza           5,0 %

Säki                  4,9 %

Skanska          4,9 %

Axfood           4,6 %

Latour             4,5 %

Lundbergs     4,4 %

Svolder           2,4 %

Midway           0,8 %

Resten likvida medel; ungefär 3 %.

Portföljrapport juni 2010

Enligt Buffett borde man se fördelar när börsen går ner, det blir rea på aktierna. Men det är inte särskilt kul. Trots input är värdet på portföljen nu 390 000 kr.

Så här ser fördelningen ut.

Ratos             16,8 %

H&M               13,4 %

Tele2               10,9 %

Kinnevik        10,5 %

Öresund          9,7 %

Questerre        7,0 %

SäkI                    5,2 %

Avanza              5,0 %

Axfood              5,0 %

Latour                4,9 %

Lundbergs        4,5 %

Svolder               2,7 %

Midway               0,9 %

Resten likvida medel.

Lite om Ratos och varför det är min största post

Ratos är numera min största post i portföljen. En del av er läsare undrar varför just Ratos. Mitt svar på den frågan är bl.a. att jag gillar Ratos resultat under de senaste tio åren. Och jag gillar riskspridningen i Ratos och även det jag har läst om Arne Karlsson, vd:n, gillar jag. (Se t.ex. Veckans affärer nr 16 2010 och Tobias Schildfats bok Vägen till din första miljon.) En ytterligare detalj är att jag gillar bolag där man har ett par riktigt stora ägare, särskilt om det är en familj. Jag tror att engagemanget och ägandet blir mer långsiktigt då. Ratos största ägare är grundarfamiljen Söderberg.

En kort introduktion till Ratos. Arne Karlsson tog över VD posten på Ratos 1999. Ett av Arne Karlssons första stora beslut år 1999 var att göra om investmentbolaget till ett riskkapitalbolag. Orsaken var att han hade insett att investmentbolagsrabatten i stort sett var omöjlig att bli av med. Arne Karlssons nya inriktning innebar att de skulle sälja börsportföljen och investera pengarna i onoterade bolag. Sedan dess har Ratos värde ökat 1600 % och idag är värdet på bolaget 40 miljarder jämfört med 5 miljarder vid strategiändringen.

Arne Karlsson säger att den största värdeökningen sker genom förädling av företag och inte genom att köpa och sälja bolag. Ratos äger bolag framför allt i Sverige, men också övriga Norden. Övriga Europa däremot, har Arne Karlsson inte någon ambition att gå in i. Varje år omprövar Ratos ägandet. De bolag som man tror klarar en avkastning på 20 preocent behålls. Om man inte tror på 20 procents avkastning övervägs försäljning av bolaget. Men en försäljning har inget egenvärde i sig bland annat pga transaktionskostnaderna.

Arne Karlssons ledord för Ratos är man ”måste vara systematiserad och organiserad för att kunna vara kreativ och flexibel”. Detta gäller även privat. Han är en hängiven friluftsmänniska och orienterare och hans träningstider förs in i en träningsdagbok. Han säger också att om man är en trygghetsberoende person ska man inte bli VD.

I detta inlägg har jag inte skrivit något om nyckeltal eller siffror. Inlägget handlar mer av ”humankapitaldelen” av Ratos. Men det är iallafall en del av förklaringen.